금양 상장폐지 vs 회생 시나리오

알반장 교육

1. 금양의 현재 상황 요약

상태	감사의견 거절(2023년, 한울회계법인) → 거래정지 및 상장폐지 실질심사 대상
재무 이슈	- 2023년 순손실 -1,329억 원 - 유동자산(1,223억) ≪ 유동부채(4,104억) - 미지급금 646억 → 2,979억으로 폭증
실적 흐름	- 3년 연속 적자 - 매출 감소, 수익성 전무
자산 증가 원인	비유동자산 급증(투자 또는 회계 평가)으로 자산총계 증가 착시
기업 입장	국내외 투자 유치 진행 중, 감사의견 적정 전환 시도, 유상증자 재추진 시사
시장 반응	고점 대비 -95% 하락, 시가총액 6,300억 수준으로 급감

2. 상장폐지 시 시나리오

이유	- 이의신청 미수용 or 무의미 - 감사의견 ‘거절’ 유지 - 투자 유치 실패
절차	이의신청 → 상장적격성 심사 → 개선기간 부여 여부 → 최종 상장폐지 확정
정리매매	상장폐지 확정 시, 7영업일 간 정리매매 가능, 가격 제한 없음
정리매매 특징	- 초기 폭락, 후반 급등 - 유통 물량 적거나 이슈성 보유 시 세력 유입 가능성 ↑
투자자 전략	- 급락 초기에 손절 금지 - 정리매매 중 후반 타점 노림수 필요 (단, 고위험)

핵심 리스크:

• 투자 유치 실패 확률 존재
• 감사의견 ‘적정’ 전환 실패 시 사실상 법정관리 또는 비상장 회사 가능성

 3. 상장 유지(회생) 시 시나리오

시나리오조건회생 가능성투자자 대응

 

정상 회생	- 투자 유치 성공 - 감사의견 '적정' 전환 - 거래 재개	낮음 (20~30%)	신속한 구조조정 및 외부 투자 확보 필수
조건부 생존	- 이의신청 수용 - 1년 개선기간 부여 - 자산 매각, 채무조정, 유증 등	중간 (40%)	기업의 성실한 자구 노력 여부가 핵심

  - 금양의 구조조정 실행 가능 수단

수단설명실현 가능성

투자 유치	국내외 사모펀드, 전략적 투자자 접촉	중상 (중국 자본설, 회장 발언 근거)
자산 매각	부동산/비핵심 사업 정리	중 (시간 소요)
채무조정	채권단 협의	중하 (법정관리 가능성 동반)
유상증자	기존 주주 대상	낮음 (신뢰 하락, 수요 확보 어려움)
법정관리	회생절차 개시	최후 수단, 사실상 상장폐지

4. 투자자별 전략 제안

 - 기존 보유자

• 지금은 관망 + 정보 모니터링 집중
• 4월 11일 이의신청 제출 여부가 1차 관문
• 거래재개 불발 시 → 정리매매에서 후반부 매도 전략 고려

- 신규 진입자

• 절대 매수 금지
• “바닥매수 유혹” 있으나, 상장폐지 가능성과 유동성 리스크 과대

5. 결론 요약

구분내용

현재 상황	유동성 위기, 감사의견 거절, 거래정지 상태
회생 가능성	낮음 ~ 중간 수준 (외부 변수 영향 큼)
상장폐지 가능성	현실적으로 유력, 정리매매 가능성 높음
투자자 전략	보유자는 냉정한 시나리오별 대응, 신규 진입은 회피

 

@@아래 내용은 배터리 아저씨로 유명한 박순혁 작가의 유튜브 방송 내요을 정리한 것입니다.

 방송 핵심 내용 요약

1.  금양 유상증자 무산 → 상장폐지 위기

• 금양은 공장 완공을 위해 유상증자 약 5,000억 원이 필요했으나,
• 금융당국과 거래소의 승인 거절로 인해 자금 조달이 중단됨.
• 그 결과, 공장 완공 중단 → 경영 악화 → 감사의견 거절 → 상장폐지 실질심사로 이어졌다는 주장.
• 정부와 금감원이 “주주 권익 보호”를 이유로 유상증자를 막았으나, 결과적으로 주가 급락 (-75% 이상), 기존 주주의 피해 증가.

2.  금융당국과 시장 기득권 세력에 대한 강한 비판

• 한국기업거버넌스포럼, 금융감독원, 한국거래소, 일부 증권 방송을 “카르텔”로 지목.
• 이들이 유상증자 등 모험 자본의 진입을 막아 산업 발전을 저해하고, 중국 자본이나 사모펀드의 이익만 대변한다는 주장.
• “주주가치 제고”를 이유로 유상증자 막는 건 가짜 명분, 실제론 한국 산업의 자립성 파괴라고 지적.

3.  금양의 전략적 가치 강조

• 금양은 2차전지 핵심 부품 생산 기업이며, 리튬/코발트 광산 개발권 확보 기업.
• 콩고민주공화국, 몽골 등에서 중국과 경쟁하며 자원 확보 중.
• 국내 대기업들이 외면한 전략적 사업을 수행하고 있음에도 불구하고, 정치적 혹은 외부 압력으로 인해 고사 위기에 몰렸다는 시각.

4.  모험자본 육성과 유상증자에 대한 입장

• 유상증자는 악이 아니라 성장의 도구라는 관점 강조.
• 사모펀드는 기업 인수 후 배당금으로 이익만 챙기며 떠나는 반면, 유상증자를 통해 직접 기업에 참여한 주주는 책임과 리스크를 감수한다는 차이점 부각.
• 현재 한국 금융 시스템은 “리스크를 지는 모험자본”보다 “수익만 챙기는 투자자”에 유리하게 작동한다고 비판.

5.  핵심 메시지 요약

금양 유상증자	막지 않았으면 상장폐지 위기 없었을 것
주주 권익	실상은 “주가 하락 유발”로 권익 훼손
한국 금융 카르텔	사모펀드, 일부 기관이 자기 이익 중심 정책 주도
정치적 이중잣대	“이재명 국부펀드는 지원, 금양은 압박”
대한민국 산업	자립적 모험자본 생태계가 필요하다는 시각

유튜브 - 박순혁 우공이산TV - "금양의 몰락 금감원이 초래했다"

 

 유의사항

• 발언 수위가 매우 높고, 특정 인물·기관에 대한 직설적 비난이 포함되어 있음.
• 투자 판단 시, 감정적 호소나 정치적 색채에 흔들리지 않고 재무적, 산업적 기반 위주의 접근이 중요.
• 이 영상은 정치·경제 시스템에 대한 주관적 비판을 담은 콘텐츠이며, 모든 투자 판단은 독립적으로 검토해야 함