[기대주] 카카오 - AI 플랫폼 전환과 광고 개편이 가시화될 하반기

 

종목분석

 

 

카카오는 지금 어떤 상황일까요?

현재 카카오의 주가는 37,000원, 목표 주가는 50,000원으로 상승여력은 약 35.1%로 평가되고 있습니다.

투자의견은 ‘매수(유지)’입니다. 

- DS투자증권 리포트 

 

핵심 실적 포인트는?

• 1분기 실적(1Q25)
  • 매출: 1조 8,637억 원 (전년 대비 -6.3%)
  • 영업이익: 1,054억 원 (전년 대비 -12.4%)
    → 시장 기대치는 충족했지만, 광고 부문 부진이 지속되고 있어 완전한 회복은 아직입니다.
• 광고 매출: 디스플레이 광고(DA)는 전년 대비 -4% 감소.
  • 하지만 메시지 광고는 11% 성장하여 전체 광고 매출은 전년 대비 +3% 증가.
• 커머스 부문:
  • 거래총액(GMV) 2.6조 원(+3%)
  • 커머스 매출 2,670억 원(+12%) → 수익성 개선

 

투자 포인트는 무엇일까요?

1. AI 전략이 가장 빠르고 강력함
   • ‘카나나’라는 AI 서비스 CBT(클로즈드 테스트)를 시작했으며,
     하반기에는 **카카오톡 내 ‘발견 탭’**을 중심으로 광고 효율 개선 기대.
2. 카카오톡의 변화
   • 기존 단순 ‘메신저’에서 벗어나 다목적 플랫폼으로 진화
   • 톡비즈, 커머스, 콘텐츠 등 다양한 사업영역과 연결성 강화 중
3. 실적 바닥은 1분기, 하반기 반등 기대
   • 지속적인 비용 효율화와 개편을 통해 이익률 개선 예상

 

숫자로 보는 카카오

항목 2025년 전망치 비고

매출액	7.98조 원	전년 대비 +1.4%
영업이익	5,391억 원	전년 대비 +17.1%
순이익	4,805억 원	흑자전환 기대
PER	33.8배	비교적 높은 수준
ROE	4.6%	낮지만 점진적 개선

 

 

종합 평가

• 강점:
  • AI 및 플랫폼 전환 기대
  • 수익성 있는 커머스 구조
  • 안정적인 현금 흐름
• 약점:
  • 여전히 낮은 광고 성장률
  • 플랫폼 경쟁 심화 (네이버, 토스 등)

 

한줄 요약
카카오는 지금 ‘변화의 시작점’에 있습니다. 실적은 저점 통과 중이며, AI 플랫폼 전환과 광고 개편이 가시화될 하반기가 본격적인 반등의 분기점이 될 것입니다.